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Schuldscheinmarkt digitaler und internationaler

Nach einem relativ niedrigen Emissionsvolumen im 1. Quartal 2019 hat der Schuldscheinmarkt im 2. Quartal deutlich zugelegt. Damit liegt das Emissionsvolumen mehr als doppelt so hoch wie im Vorjahr und erreicht beinahe den starken Wert des 1. Halbjahres 2017. Fast jede zweite Emission wurde bereits digital begleitet.

Der Schuldscheinmarkt hat eine große Aufholjagd hingelegt. Hohe Volumina und eine große Anzahl von Transaktionen im 4. Quartal 2018 hatten noch zu einem niedrigen Emissionsvolumen zu Jahresbeginn (Q1/2019: EUR 3,2 Mrd. Emissionsvolumen) geführt. Doch davon ist bei den Halbjahreszahlen nichts mehr zu sehen. 88 Emittenten drängten in der ersten Jahreshälfte mit Schuldscheinen an den Markt, darunter zahlreiche Großunternehmen. Lufthansa (Emissionsvolumen EUR 800 Mio.), Barry Callebaut (EUR 600 Mio.), Dürr (EUR 500 Mio.), Iliad (EUR 500 Mio.), Reliance Industries (EUR 405 Mio.) und Prinzhorn (EUR 400 Mio.) führten dabei das Feld an. Nach finpair Informationen betrug das gesamte Emissionsvolumen in den ersten sechs Monaten dieses Jahres EUR 15,2 Mrd. Im Vorjahr waren es nur EUR 7,4 Mrd. gewesen.

Text Schuldscheinmarkt


Drei Trends zeigten sich dabei besonders deutlich:

  1. Die Anzahl der internationalen Transaktionen hat deutlich zugenommen: 45 von 88 Transaktionen haben außerhalb Deutschlands stattgefunden.
  2. Digitale Emissionen sind nicht mehr wegzudenken. Nachdem in H2/2018 nur wenige Transaktionen digital begleitet worden sind, waren es in Q1/2019 schon knapp ein Drittel. In H1/2019 sind es nun inzwischen 41 der 88 Emissionen gewesen, die eine Plattform wie finpair nutzten – also knapp jede zweite. Ein Ende dieser Entwicklung ist offenbar nicht abzusehen.
  3. Der Markt wird weiter vom Niedrigzinsumfeld dominiert – auch hier ist ein Ende nicht in Sicht. Im Gegenteil wurden neue absolute Tiefstände der Referenzzinssätze MidSwap und 6-Monats-Euribor in der ersten Jahreshälfte erreicht. Das Spreadlevel lag in einer Bandbreite zwischen 45 Basispunkten und 350 Basispunkten.

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Schuldschein, Plattform, Digital

Ein Markt im Umbruch

Nahezu jede Schuldschein-Emission wird inzwischen über digitale Plattformen abgewickelt. Die direkte Kommunikation zwischen den Marktteilnehmern auf unserer Plattform und die datengetriebene digitale Unterstützung im gesamten Prozess ist heute nicht mehr wegzudenken.

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